Оценить и не прогадать

01.06.2009 03:00

 — Обратимся к мотивации инвестора, для которого важно надежно разместить свои средства, а затем вернуть их с прибылью.

Капитал прирастает доходом. Поэтому, размещая его в недвижимость, инвестор главным образом будет интересоваться ее доходностью, тенденциями на рынке и т. д. В этом суть идеи о доходном подходе. Потенциальный инвестор будет заинтересован в приобретении имущественных комплексов только тогда, когда сумма будущих доходов от деятельности предприятия превысит не только затраты на приобретение, но и капитальные вложения, направленные на его развитие. В итоге возникает необходимость рассмотрения трех аспектов оценки недвижимости: затраты на производство, анализ рынка и анализ доходности недвижимости. Инвестору важно представить обоснование рыночной стоимости приобретаемого объекта на дату оценки.

Между тем оценка имущественных комплексов в Беларуси имеет свои особенности:

√  пробел в балансе предприятий такого актива, как земельный участок;

√  отсутствие действующего фондового рынка;

√  госрегулирование цен на продукцию и энергоресурсы;

√  наличие отдельных разрозненных элементов института.

Отсутствие закона об оценочной деятельности, республиканских стандартов оценки, аттестации оценщиков и сертификации оценочных организаций приводит к тому, что методология оценки отстает от разработок ведущих оценщиков-практиков, отраженных в отчетах. А ведь на каждом предприятии свои особенности, которые непременно должны учитываться при определении его рыночной стоимости.
Есть и другие сложности. Так, например, оценка по методу накопления активов производится с помощью индивидуальной оценки объектов недвижимости, что приводит к завышению активов и рыночной стоимости предприятия. Сооружения и передаточные устройства оцениваются отдельно от стоимости земельного участка, а ведь земля — единственный актив предприятия, который со временем не только не обесценивается, но и растет в цене. Значит, включение его в баланс предприятия будет увеличивать стоимость имущественных комплексов как в затратном, так и в доходном подходах.

 

 

 www.neg.by

< Предыдущая